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》市場短期調整 下半年望見全年高點 發布時間:2019-05-31瀏覽次數:52

市場短期調整 下半年望見全年高點


回顧5月黑色系市場,整體呈現原料強、成材弱的走勢,Mysteel螺紋鋼絕對價格指數下跌98.09點,進口礦絕對價格指數上漲102.1點,焦炭價格指數上漲154.7點。后期來看,鐵礦石漲勢未盡,鋼廠利潤存在進一步壓縮空間,鋼材價格在震蕩之后下半年有望見全年高點。

5月,全國日均粗鋼產量再創歷史新高,鋼材市場的供需兩旺態勢或許超出了前期預期。

來源:鋼聯數據

相比去年,今年環保政策對供應端的抑制明顯消退,5月高爐開工率維持在70%左右,處于年內高位;其次,產能置換、破產重組導致產能由收縮轉向擴張;第三,盡管鐵礦石港口現貨價格一度漲至770元/噸,焦炭三輪提漲已經落地,高爐鋼廠噸鋼利潤仍能維持在300元-450元左右,無疑刺激了鋼廠的生產積極性。而6月鋼材市場同樣面臨來自供給端的壓力。

來源:鋼聯數據

除了成本支撐之外,下游房地產用鋼需求表現較好。根據曾寧黑色團隊分析,2017-2018年的房地產市場和2010-2011年周期有著非常多的相似之處,均是在一輪房價大漲之后面臨嚴厲的調控,信用環境持續緊縮導致房企融資困難,房企加大前端開工取得預售證實現期房銷售,建安投資以及施工滯后,期房交房壓力導致施工滯后上升。

而當前處在新開工面積未明顯下降,施工面積卻快速大幅上升的價段——4月份房地產新開工增速仍然高達13%;1到4月份,房地產開發企業房屋施工面積722569萬平方米,同比增長8.8%,增速比1到3月份提高0.6個百分點。

宏觀方面,央行表示穩健的貨幣政策要松緊適度,保持流動性合理充裕,并多次發聲穩匯率,緩解外部不確定因素對國內金融市場帶來的沖擊,為實體企業的發展提供了穩定的基礎。另外,從1-4月公布的數據來看,經濟表現強于預期或提前觸底。

我的鋼鐵資訊總監徐向春表示,礦石漲勢未盡、焦炭產能壓減等原料價格上漲將推升鋼價致上下游利潤重新分配。預計2019年鋼廠利潤下降40%左右,價格走勢為全年區間震蕩,均價下跌8%。

近期來看,雖然看起來5月份產銷兩旺,但是原料價格大幅上漲,而鋼材價格卻出現下跌,去庫存速度減緩。這些現象預示當前鋼材需求并不樂觀,市場利好消息出盡,調整壓力積累,價格進入頂部區間,二季度供給壓力堪憂。后期應密切關注鋼廠庫存回升情況,震蕩之后下半年有望見全年高點。


 
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